Serie B Finaciación

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¿Qué es la financiación de serie B?

La financiación de la serie B es la segunda ronda de financiación de una empresa a través de la inversión, incluidos los inversores de capital privado y los capitalistas de riesgo. Las sucesivas rondas de financiación de una empresa se denominan consecutivamente Serie A, Serie B y Serie C. La ronda de la Serie B suele tener lugar cuando la empresa ha alcanzado ciertos hitos en el desarrollo de su negocio y ha superado la fase inicial de puesta en marcha.

CONSIDERACIONES CLAVE

  • La financiación de la serie B es la segunda ronda de financiación de una empresa que ha alcanzado determinados hitos y ha superado la fase inicial de puesta en marcha.

  • Los inversores de la serie B suelen pagar un precio por acción más alto por invertir en la empresa que los inversores de la serie A.

  • Los inversores de la serie B suelen preferir las acciones preferentes convertibles frente a las acciones ordinarias debido a la característica antidilutiva de las acciones preferentes.

  • La financiación de la serie B puede provenir de inversores de capital privado, capitalistas de riesgo, capital de crowdfunding e inversiones crediticias.

Cómo funciona la financiación de la serie B

En una ronda de financiación de la serie B, las empresas han avanzado en su negocio, lo que da lugar a una mayor valoración en este momento. Las empresas pueden buscar varias formas de recaudar fondos en una ronda de financiación de la serie B. Los inversores de la serie B suelen pagar un precio por acción más alto por invertir en la empresa que los inversores anteriores a través de la ronda de financiación de la serie A.

La financiación de la serie A implica la obtención de capital para las startups con un modelo de negocio sólido. Los fondos de la serie A suelen proceder de empresas de capital riesgo y se utilizan para ampliar las operaciones mediante la compra de equipos e inventario, así como la contratación de personal. La financiación de la serie A se considera capital inicial, ya que está diseñada para ayudar a las nuevas empresas a crecer.

La financiación de la serie B es la siguiente fase de financiación, una vez que la empresa ha tenido tiempo de generar ingresos por las ventas. Los inversores tienen la oportunidad de ver cómo ha actuado el equipo directivo y si la inversión merece la pena o no. En consecuencia, la financiación de la serie B suele tener menos riesgo asociado que la de la serie A. Sin embargo, los financiadores de la serie A entran a un precio de acción más bajo para ayudar a compensar ese riesgo.

Capital de la serie B

Las empresas que cotizan en bolsa pueden obtener capital o dinero aumentando el número de acciones emitidas en el mercado abierto. Sin embargo, uno de los inconvenientes de la captación de fondos mediante la emisión de nuevas acciones puede ser la dilución de las acciones. La dilución se produce cuando los actuales accionistas ven disminuir su porcentaje de propiedad como consecuencia de la emisión de nuevas acciones. La dilución puede conducir a una disminución del precio y la valoración de las acciones, lo que puede resultar desconcertante para los primeros inversores.

Para ayudar a mitigar los riesgos de dilución, los inversores en acciones de la serie B suelen preferir recibir acciones preferentes convertibles en lugar de acciones ordinarias. Esta preferencia se debe a las diversas características antidilución de que disponen los inversores en acciones preferentes. Además, los accionistas preferentes reciben los dividendos antes que los comunes. Los dividendos son pagos en efectivo de la empresa a sus accionistas.

Recursos de financiación de la serie B

Además de los mercados públicos, las empresas disponen de un número cada vez mayor de recursos de financiación para obtener capital. En la financiación de la serie B, las empresas suelen utilizar los canales de captación de fondos que ya han utilizado anteriormente, debido a su familiaridad y a la conveniencia de los informes. En algunos casos, los primeros inversores de la financiación de la serie A pueden querer aumentar su participación en la empresa prestándoles más dinero.

En el caso de las empresas de nueva creación y las pequeñas empresas, la financiación de la serie B puede proceder de inversores de capital privado, inversores de capital riesgo e inversiones crediticias. La captación directa de capital por parte de inversores de capital privado y capitalistas de riesgo puede requerir algunas restricciones específicas de inversión, como un porcentaje de límite de capital de cada inversor.

En general, las pequeñas empresas tienen un número creciente de opciones entre las que elegir a la hora de obtener capital en todas las fases de financiación. En la financiación de la serie B, las empresas pueden seleccionar nuevos métodos de financiación que se ajusten mejor a su situación actual o repetir métodos de financiación similares a los utilizados en la financiación de la serie A.

Financiación de la serie B mediante crowdfunding

A medida que las empresas crecen y producen ingresos, también pueden atraer nuevas fuentes de financiación a través del crowdfunding. En el mercado del crowdfunding, las empresas pueden ofrecer su empresa para invertir a un mercado sin restricciones de inversores minoristas, de capital privado, de capital riesgo e institucionales.

Las empresas también pueden recibir préstamos de inversores de crowdfunding, incluido el público en general. Estas actividades de inversión se realizan a través de una plataforma de financiación por Internet gestionada por un proveedor de financiación por Internet mediante crowdfunding. El proveedor pone en contacto a las empresas con los inversores a bajo coste para ambas partes debido a las estructuras de costes minimizadas que se consiguen a través de las operaciones de financiación por Internet.

Las inversiones por crowdfunding se han hecho populares en el sector de las pequeñas empresas, gracias al apoyo del gobierno federal y a la ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Estas inversiones también tienen limitaciones en los niveles de recaudación de fondos y en las asignaciones de capital por inversor. Sin embargo, las inversiones por crowdfunding proporcionan un mercado más amplio del que las empresas pueden recibir dinero.

Ejemplos reales de financiación de serie B

Aunque hay muchos ejemplos de empresas que reciben financiación privada, dos sectores clave siguen siendo el tecnológico y el sanitario. A continuación se presentan tres ejemplos de financiación de serie B.

Robótica

En febrero de 2019, la empresa de robótica Nuro, con sede en Mountain View (California), recaudó 940 millones de dólares en una ronda de serie B de SoftBank Vision Fund, lo que le otorga una valoración de 2.700 millones de dólares. La compañía, fundada en 2016, recaudó previamente 92 millones de dólares en una financiación de serie A codirigida por Gaorong Capital y Greylock Partners.

Tecnología de autoconducción

Zoox, una empresa de desarrollo de tecnología de autoconducción fundada en 2014, recaudó 500 millones de dólares a través de la financiación de la serie B en julio de 2018. La ronda de financiación de la serie B fue liderada por Mike Cannon-Brookes de Grok Ventures y dio a la compañía una valoración de 3.200 millones de dólares. En total, Zoox ha recaudado 800 millones de dólares.

Sanidad

Fundada en 2017, Devoted Health recaudó 300 millones de dólares a través de la financiación de serie B en octubre de 2018. La startup de seguros con sede en Waltham, Massachusetts, obtuvo los fondos del inversor principal Andreessen Horowitz, Premji Invest y Uprising. Devoted Health atiende a personas mayores y ofrece varios planes de Medicare Advantage.