Venture Capitalist (VC)

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¿Qué es un Venture Capitalist (VC) o capitalista de riesgo?

Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor de capital privado que proporciona capital a empresas con un alto potencial de crecimiento a cambio de una participación en el capital social. Esto podría ser la financiación de startup empresas o el apoyo a pequeñas empresas que desean expandirse pero no tienen acceso a mercados de valores . Los capitalistas de riesgo están dispuestos a arriesgarse a invertir en tales compañías porque pueden obtener un enorme retorno de sus inversiones si estas compañías son un éxito. Los VC experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre que implica la existencia de compañías nuevas y no probadas.

Entendiendo a los capitalistas de riesgo

Los capitalistas de riesgo suelen constituirse en sociedades limitadas (LP) en las que los socios invierten en el fondo de capital riesgo. El fondo normalmente tiene un comité que se encarga de tomar decisiones de inversión. Una vez que se han identificado empresas prometedoras de crecimiento emergente, el capital de los inversores se despliega para financiar esas empresas a cambio de una participación considerable en el capital social.

En contra de la opinión pública. Los VC normalmente no financian las empresas de nueva creación desde el principio. Más bien, tratan de dirigirse a empresas que están en la etapa en que buscan comercializar su idea. El fondo de capital riesgo comprará una participación en estas empresas, fomentará su crecimiento y buscará sacar provecho con un importante rentorno de la inversión (ROI).

Entre los conocidos capitalistas de riesgo se encuentra Jim Breyer, uno de los primeros de Facebook (FB) inversor, Peter Fenton, un inversor en Twitter (TWTR), Peter Theil, el cofundador de PayPal (PYPL) y el primer inversor de Facebook, Jeremy Levine, el mayor inversor de Pinterest, y Chris Sacca, uno de los primeros inversores en Twitter y la compañía de acciones de Uber.

Los capitalistas de riesgo buscan un equipo de gestión fuerte, un gran mercado potencial y un producto o servicio único con una fuerte ventaja competitiva. También buscan oportunidades en industrias con las que están familiarizados, y la posibilidad de poseer un gran porcentaje de la empresa para poder influir en su dirección.

Puntos Clave

  • Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor que proporciona capital a empresas que muestran un alto potencial de crecimiento a cambio de una participación en el capital.

  • Los VC se dirigen a empresas que están en la etapa en que buscan comercializar su idea.

  • Entre los capitalistas de riesgo más conocidos se encuentran Jim Breyer, uno de los primeros inversores de Facebook (FB), y Peter Fenton, un inversor en Twitter (TWTR).

  • Los VC experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre que implica la existencia de empresas nuevas y no probadas.

Historia del capital de riesgo

Algunas de las primeras firmas de capital de riesgo en los EE.UU. comenzaron a principios o mediados del siglo XX. Georges Doriot, un francés que se trasladó a los Estados Unidos para obtener un título de negocios, se convirtió en instructor en la escuela de negocios de Harvard y trabajó en un banco de inversión. Luego, fue a  encontró lo que sería la primera empresa de capital de riesgo de propiedad pública, la American Research, and Development Corporation (ARDC). Lo que hizo a la ARDC notable fue que por primera vez una empresa de nueva creación podía recaudar dinero de fuentes privadas que no fueran las familias ricas. Durante mucho tiempo en los EE.UU., las familias ricas como los Rockefeller o los Vanderbilts fueron los que financiaron las nuevas empresas o proporcionaron capital para el crecimiento. La ARDC tenía millones en su cuenta de instituciones educativas y aseguradoras.

Firmas como Morgan Holland Ventures y Greylock Ventures fueron fundadas por alumnos de la ARDC, y aún así, otras firmas como J.H. Whitney & Company apareció a mediados del siglo XX El capital de riesgo comenzó a parecerse a la industria que se conoce hoy en día después de la aprobación de la Ley de Inversiones de 1958. La ley hizo que las compañías de inversión de pequeños negocios pudieran ser licenciadas por la Asociación de Pequeños Negocios que había sido establecida cinco años antes por el entonces presidente Eisenhower. Esas licencias “calificaban a los gerentes de fondos de capital privado y les proporcionaban acceso a capital de bajo costo, garantizado por el gobierno, para hacer inversiones en pequeñas empresas de los Estados Unidos.”

El capital de riesgo, por su naturaleza, invierte en nuevos negocios con un alto potencial de crecimiento pero también con una cantidad de riesgo lo suficientemente sustancial como para ahuyentar a los bancos. Por lo tanto, no es demasiado sorprendente que Fairchild Semiconductor (FCS), una de las primeras y más exitosas compañías de semiconductores, fuera la primera empresa de arranque respaldada por capital de riesgo, estableciendo un patrón para la estrecha relación del capital de riesgo con las tecnologías emergentes en el área de la bahía de San Francisco.

Las empresas de capital privado de esa región y de esa época también fijaron las normas de la práctica que se utiliza hoy en día, estableciendo sociedades limitadas para mantener las inversiones en las que los profesionales actuarían como socios generales, y los que suministraran el capital servirían como socios pasivos con un control más limitado. El número de empresas independientes de capital de riesgo aumentó a lo largo de los decenios de 1960 y 1970, lo que impulsó la fundación de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo a principios del decenio de 1970.

Burbuja de las Punto-Com

Las empresas de capital de riesgo comenzaron a registrar algunas de sus primeras pérdidas a mediados de la década de 1980, después de que la industria se había puesto al día con la competencia de empresas tanto dentro como fuera de los EE.UU. que buscaban la próxima Apple (AAPL) o Genentech. A medida que las ofertas públicas iniciales de las empresas respaldadas por capital de riesgo se tornaban cada vez menos llamativas, la financiación del capital de riesgo de las empresas disminuyó. Desde entonces, el capital de riesgo ha hecho un regreso sustancial, con 47.000 millones de dólares invertidos en nuevas empresas a partir de 2014.

Estructura

Individuos ricos, compañías de seguros, fondos de pensiones , fundaciones y fondos de pensiones corporativos pueden reunir el dinero en un fondo que será controlado por una firma VC. Todos los socios tienen una propiedad parcial sobre el fondo, pero es la firma de capital riesgo la que controla dónde se invierte el fondo, generalmente en negocios o empresas que la mayoría de los bancos o mercados de capital considerarían demasiado arriesgados para invertir. La empresa de capital de riesgo es el socio general, mientras que los fondos de pensiones, las compañías de seguros, etc. son socios limitados.

Compensación

El pago se hace a los administradores de los fondos de capital de riesgo en forma de honorarios de gestión y intereses devengados. Dependiendo de la empresa, aproximadamente el 20% de los beneficios se pagan a la empresa que gestiona el fondo de capital riesgo, mientras que el resto va a los socios comanditarios que invirtieron en el fondo. A los socios generales también se les suele pagar una cuota adicional del 2%.

Posiciones dentro de una firma VC

La estructura general de los papeles dentro de una empresa de capital riesgo varía de una empresa a otra, pero se pueden desglosar en aproximadamente tres posiciones:

  • Los asociados suelen entrar en las empresas de VC con experiencia en consultoría de negocios o finanzas, y a veces un título en negocios. Tienden a realizar un trabajo más analítico, analizando los modelos de negocios, las tendencias de la industria y las subsecciones, mientras que también trabajan con las empresas de la cartera de una firma’s. Los que trabajan como “asociado junior” y pueden pasar a “asociado senior” después de un par de años consecutivos. 

  • Un director es un profesional de nivel medio, que suele formar parte de la junta directiva de las empresas de la cartera y se encarga de asegurarse de que’operan sin grandes dificultades. También están a cargo de identificar las oportunidades de inversión de la empresa y negociar los términos tanto de la adquisición como de la salida.

  • Los directores están en una “pista de socios,” dependiendo de los retornos que puedan generar de los tratos que hagan. Los socios se centran principalmente en la identificación de áreas o negocios específicos en los que invertir, aprobando los acuerdos ya sean inversiones o salidas, ocasionalmente sentados en la junta de las compañías de cartera, y generalmente representando a la firma. /span>

Ejemplo del mundo real

Tim Draper es un ejemplo de un capitalista de riesgo que construyó una gran fortuna invirtiendo en empresas tempranas y arriesgadas. Durante una entrevista con Entrepreneur , Draper afirma que basa sus decisiones en la inversión en estas primeras compañías imaginando lo que podría pasar a la empresa si tienen éxito. Draper fue uno de los primeros inversores de los gigantes de la tecnología moderna y los medios sociales, incluyendo Twitter, Skype y Ring, y también es uno de los primeros inversores de Bitcoin.