Los Riesgos y Recompensas de Invertir en Startups
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¿Cuáles son los Riesgos y las Recompensas de Invertir en Startups?
Invertir en Startups es un negocio muy arriesgado, pero puede ser muy gratificante si y cuando las inversiones dan sus frutos. La mayoría de las start-ups o productos simplemente no lo logran, por lo que el riesgo de perder toda la inversión es una posibilidad real. Sin embargo, los que sí lo logran pueden producir muy altos rendimientos de la inversión. (Ver también: ¿Qué es exactamente una startup?)
Invertir en startups no es para los débiles de corazón. El dinero de los fundadores, amigos y familiares (FFF) puede perderse fácilmente con poco que mostrar. Invertir en fondos de capital de riesgo diversifica algunos de los riesgos pero también obliga a los inversores a enfrentarse a la dura realidad de que el 90% de las empresas financiadas no llegarán a la oferta pública inicial (IPO). Para las que sí salen a bolsa, los rendimientos pueden ser de miles de dólares, lo que hace que los primeros inversores sean muy ricos.
Comprender los Riesgos y las Recompensas de Invertir en Startups
Etapas de las Startups
Las start-ups son las que están en la fase de idea. Todavía no tienen un producto funcional, una base de clientes o un flujo de ingresos. Estas startups pueden financiarse a sí mismas utilizando los ahorros de los fundadores, obteniendo préstamos bancarios o emitiendo acciones.
CONSEJOS
Las Startups están en la fase de idea y todavía no tienen un producto funcional, una base de clientes o un flujo de ingresos.
Alrededor del 90% de las start ups financiadas no llegarán a la oferta pública inicial (IPO).
Invertir en start-ups es un negocio muy arriesgado, pero puede ser muy gratificante si las inversiones dan sus frutos.
La entrega de capital inicial a cambio de una participación en el capital social es lo que se le ocurre a la mayoría de las personas cuando piensan en lo que significa invertir en las startups.
Se estima que, en todo el mundo, se forman más de un millón de start ups cada año. El primer dinero obtenido por estas empresas suele ser el de los fundadores, amigos y familiares (FFF), conocido como capital inicial o capital semilla.
Estas sumas son generalmente pequeñas y permiten a un emprendedor demostrar que su idea tiene buenas posibilidades de éxito. Durante la fase de semilla, se puede contratar a los primeros empleados y desarrollar prototipos para presentar la idea de la empresa a clientes potenciales o a inversores posteriores. El dinero invertido se utiliza para actividades como la realización de estudios de mercado.
Una vez que una nueva empresa entra en funcionamiento y comienza a recaudar los ingresos iniciales, ha progresado desde la fase de semilla a la de arranque de buena fe. En este punto, los fundadores de la empresa pueden lanzar su idea a los inversores ángeles. Un inversor ángel es normalmente un individuo privado con algo de riqueza acumulada que se especializa en invertir en empresas en fase inicial.
Los inversores ángeles son típicamente la primera fuente de financiación fuera del dinero de FFF. Las inversiones ángeles son típicamente pequeñas en tamaño, pero los inversionistas ángeles también tienen mucho que ganar, porque en este punto las perspectivas futuras de la compañía son las más riesgosas. El dinero de los ángeles se utiliza para apoyar los esfuerzos iniciales de comercialización y mover los prototipos a la producción.
En este punto, si la compañía está empezando a crecer y a mostrarse prometedora, puede buscar financiación de capital de riesgo (VC). Los fundadores habrán desarrollado un sólido plan de negocios que dicte la estrategia y las proyecciones de la compañía en el futuro. Aunque la empresa todavía no está obteniendo ningún beneficio neto, está ganando impulso y reinvirtiendo los ingresos en la empresa para su crecimiento.
El capital de riesgo puede referirse a una sociedad individual, privada o a un fondo común de inversión que busca invertir y tomar un papel activo en start-ups prometedoras que han superado las etapas de semilla y ángel. Los capitalistas de riesgo a menudo asumen papeles de asesores y encuentran un asiento en la junta directiva de la compañía.
El capital de riesgo puede buscarse en rondas adicionales a medida que la empresa sigue quemando efectivo para lograr el crecimiento exponencial que esperan los inversores de capital de riesgo.
Inversión en Startups
A menos que seas un fundador, miembro de la familia o amigo cercano de un fundador, lo más probable es que no puedas entrar en el comienzo de un nuevo y emocionante proyecto. Y a menos que seas un inversor rico y acreditado, probablemente no podrás participar como un inversor ángel.
Hoy en día, los particulares pueden participar en cierta medida en la fase de capital de riesgo invirtiendo en fondos de capital privado especializados en la financiación de capital de riesgo, lo que permite una inversión indirecta en las startups.
Los fondos de capital privado invierten en un gran número de start-ups prometedoras para diversificar su exposición al riesgo de cualquier compañía. Según investigaciones recientes, la tasa de fracaso de la cartera de un fondo de capital de riesgo es del 40% al 50% en un año determinado, y el 90% de todas las empresas en las que se invierte no superará la marca de los 10 años.
La idea de que sólo una de cada 10 inversiones de capital de riesgo tendrá éxito es una expectativa de la industria. El 10% de las empresas que lo hacen en grande pueden devolver muchos miles de dólares a los inversores.
Los acuerdos típicos de empresas de riesgo se estructuran en 10 años hasta su salida. La estrategia de salida ideal es que la empresa salga a bolsa a través de una oferta pública inicial (IPO), que puede generar los rendimientos desproporcionados que se esperan de asumir ese riesgo. Otras estrategias de salida menos deseables son la adquisición por parte de otra empresa o la permanencia como empresa privada y rentable.
Un ejemplo destacado es Google (GOOG), que se lanzó como una startup en 1997 con un millón de dólares de capital inicial de FFF. En 1999, la empresa creció rápidamente y atrajo 25 millones de dólares en fondos de capital de riesgo, con dos empresas de capital de riesgo que adquirieron alrededor del 10% cada una. En agosto de 2004, la oferta pública inicial de Google recaudó más de 1.200 millones de dólares para la compañía y casi 500 millones de dólares para esos inversores originales, un rendimiento de casi el 1.700%.
El Riesgo así como la Recompensa
Estos grandes potenciales de retorno son el resultado de una increíble cantidad de riesgo inherente a las nuevas empresas. No sólo fracasará el 90% de las inversiones de capital riesgo, sino que hay toda una serie de factores de riesgo únicos que deben abordarse cuando se considera una nueva inversión en una empresa de nueva creación.
El primer paso para llevar a cabo la debida diligencia de una startup es evaluar críticamente el plan de negocios y el modelo para generar beneficios y crecimiento en el futuro. La economía de la idea debe traducirse en retornos del mundo real. Muchas nuevas ideas son tan vanguardistas que corren el riesgo de no ser adoptadas por el mercado. Los competidores fuertes o las grandes barreras de entrada son también consideraciones importantes. Los aspectos legales, regulatorios y de cumplimiento también son importantes de considerar para las nuevas ideas.
Muchos ángeles e inversores de capital riesgo indican que la personalidad y el empuje de los fundadores de la empresa es tan importante, o incluso más, que la propia idea de negocio. Los fundadores deben tener la habilidad, el conocimiento y la pasión para llevarlos a través de períodos de dolores de crecimiento y desánimo. También tienen que estar abiertos a consejos y comentarios constructivos de dentro y fuera de la empresa. Deben ser lo suficientemente ágiles y ágiles para pivotar la dirección de la empresa ante acontecimientos económicos inesperados o cambios tecnológicos.
Otras preguntas que deben hacerse son, si la empresa tiene éxito, ¿habrá un riesgo de tiempo? ¿Serán los mercados financieros amigables con una oferta pública inicial en cinco o diez años? ¿La empresa habrá crecido lo suficiente como para salir a bolsa con éxito y proporcionar un sólido retorno de la inversión?