Serie B-Finanzierung

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Was ist eine Serie-B-Finanzierung?

Die Serie-B-Finanzierung ist die zweite Finanzierungsrunde für ein Unternehmen durch Investitionen, einschließlich privater Kapitalgeber und Risikokapitalgeber. Die aufeinanderfolgenden Finanzierungsrunden eines Unternehmens werden als Serie A, Serie B und Serie C bezeichnet. Die Serie-B-Finanzierungsrunde findet in der Regel statt, wenn das Unternehmen bestimmte Meilensteine in der Entwicklung seines Geschäfts erreicht und das anfängliche Start-up-Stadium hinter sich gelassen hat.

SCHLÜSSELELEMENTE

  • Die Serie-B-Finanzierung ist die zweite Finanzierungsrunde für ein Unternehmen, das bestimmte Meilensteine erreicht hat und über das anfängliche Start-up-Stadium hinaus ist.

  • Investoren der Serie B zahlen in der Regel einen höheren Aktienpreis für ihre Investition in das Unternehmen als Investoren der Serie A.

  • Investoren der Serie B bevorzugen in der Regel wandelbare Vorzugsaktien gegenüber Stammaktien, da Vorzugsaktien einen Verwässerungsschutz bieten.

  • Finanzierungen der Serie B können von Private-Equity-Investoren, Risikokapitalgebern, Crowdfunding-Eigenkapital und Kreditinvestitionen stammen.

Wie eine Serie-B-Finanzierung funktioniert

In einer Serie-B-Finanzierungsrunde haben die Unternehmen ihr Geschäft weiterentwickelt, was zu diesem Zeitpunkt zu einer höheren Bewertung führt. Unternehmen können in einer Serie-B-Finanzierungsrunde verschiedene Möglichkeiten der Kapitalbeschaffung nutzen. Die Investoren der Serie B zahlen in der Regel einen höheren Aktienpreis für ihre Investition in das Unternehmen als die früheren Investoren der Serie A-Finanzierungsrunde.

Bei der Serie-A-Finanzierung geht es um die Kapitalbeschaffung für Start-ups mit einem soliden Geschäftsmodell. Die Mittel der Serie A stammen in der Regel von Private-Equity-Firmen und werden für die Erweiterung des Geschäftsbetriebs durch den Kauf von Ausrüstung und Inventar sowie die Einstellung von Mitarbeitern verwendet. Die Serie-A-Finanzierung gilt als Startkapital, da sie dazu dient, neue Unternehmen beim Wachstum zu unterstützen.

Die Finanzierung der Serie B ist die nächste Phase der Finanzierung, nachdem das Unternehmen Zeit hatte, Einnahmen aus Verkäufen zu erzielen. Die Investoren haben die Möglichkeit, die Leistung des Managementteams zu beurteilen und festzustellen, ob sich die Investition lohnt oder nicht. Daher sind Finanzierungen der Serie B in der Regel mit einem geringeren Risiko verbunden als Finanzierungen der Serie A. Finanziers der Serie A steigen jedoch zu einem niedrigeren Aktienkurs ein, um dieses Risiko zu kompensieren.

Eigenkapital der Serie B

Börsennotierte Unternehmen können Kapital oder Geld beschaffen, indem sie die Anzahl der auf dem freien Markt ausgegebenen Aktien erhöhen. Einer der Nachteile der Kapitalbeschaffung durch die Ausgabe neuer Aktien kann jedoch die Verwässerung der Aktien sein. Eine Verwässerung tritt ein, wenn der Anteil der bestehenden Aktionäre durch die Ausgabe neuer Aktien sinkt. Eine Verwässerung kann zu einem niedrigeren Aktienkurs und einer niedrigeren Bewertung führen, was für frühe Investoren beunruhigend sein kann.

Um die Risiken der Verwässerung zu mindern, bevorzugen die Anleger von Aktien der Serie B in der Regel wandelbare Vorzugsaktien gegenüber Stammaktien. Diese Bevorzugung ergibt sich aus den verschiedenen Verwässerungsschutzmerkmalen, die den Anlegern von Vorzugsaktien zur Verfügung stehen. Außerdem werden die Vorzugsaktionäre vor den Stammaktionären mit Dividenden bedacht. Dividenden sind Barzahlungen des Unternehmens an seine Aktionäre.

Finanzierungsquellen für die Serie B

Zusätzlich zu den öffentlichen Märkten steht den Unternehmen eine wachsende Zahl von Finanzierungsquellen zur Verfügung, über die sie Kapital beschaffen können. Bei der Serie-B-Finanzierung nutzen die Unternehmen häufig ihre zuvor verfolgten Fundraising-Kanäle, da sie mit ihnen vertraut sind und die Berichterstattung bequem ist. In einigen Fällen möchten die frühen Investoren aus der Serie-A-Finanzierung ihren Anteil am Unternehmen erhöhen, indem sie ihnen mehr Geld leihen.

Für Start-ups und kleine Unternehmen kann die Finanzierung der Serie B von Private-Equity-Investoren, Risikokapitalgebern und Kreditinvestitionen stammen. Die direkte Kapitalbeschaffung von privaten Kapitalgebern und Risikokapitalgebern kann einige spezifische Investitionsbeschränkungen erfordern, wie z. B. eine prozentuale Obergrenze für das Kapital jedes Investors.

Insgesamt haben kleine Unternehmen eine wachsende Zahl von Optionen, aus denen sie bei der Kapitalbeschaffung in allen Phasen der Finanzierung wählen können. In der Serie-B-Finanzierung können Unternehmen neue Finanzierungsmethoden wählen, die besser zu ihrer aktuellen Situation passen, oder ähnliche Finanzierungsmethoden wie in der Serie-A-Finanzierung wiederholen.

Serie-B-Finanzierung über Crowdfunding

Wenn Unternehmen wachsen und Erträge erwirtschaften, können sie auch neue Finanzierungsquellen durch Crowdfunding erschließen. Auf dem Crowdfunding-Markt können Unternehmen ihr Unternehmen einem unbeschränkten Markt von Privatanlegern, Private-Equity-Investoren, Risikokapitalgebern und institutionellen Investoren zur Investition anbieten.

Unternehmen können auch Darlehen von Crowdfunding-Investoren, einschließlich der breiten Öffentlichkeit, erhalten. Diese Investitionstätigkeiten werden über eine Internet-Finanzierungsplattform abgewickelt, die von einem Crowdfunding-Anbieter im Internet betrieben wird. Der Anbieter bringt Unternehmen mit Investoren zusammen, und zwar zu geringen Kosten für beide Seiten, da die Kostenstrukturen durch die Internetfinanzierung minimiert werden.

Crowdfunding-Investitionen sind dank der Unterstützung der Bundesregierung und des Jumpstart Our Business Startups (JOBS)-Gesetzes im Bereich der Kleinunternehmen sehr beliebt geworden. Für diese Investitionen gelten ebenfalls Beschränkungen in Bezug auf die Höhe des Fundraisings und die Kapitalzufuhr pro Investor. Crowdfunding-Investitionen bieten jedoch einen breiteren Markt, aus dem Unternehmen Geld erhalten können.

Beispiele aus der Praxis für Serie-B-Finanzierungen

Obwohl es viele Beispiele für Unternehmen gibt, die private Finanzmittel erhalten, sind zwei Schlüsselsektoren nach wie vor die Technologie und das Gesundheitswesen. Nachfolgend finden Sie drei Beispiele für Serie-B-Finanzierungen.

Robotik

Im Februar 2019 erhielt das in Mountain View, Kalifornien, ansässige Robotikunternehmen Nuro in einer Serie-B-Finanzierungsrunde 940 Millionen US-Dollar vom SoftBank Vision Fund und damit eine Bewertung von 2,7 Milliarden US-Dollar. Das 2016 gegründete Unternehmen hatte zuvor 92 Millionen US-Dollar in einer von Gaorong Capital und Greylock Partners geführten Serie-A-Finanzierung erhalten.

Selbstfahrende Technologie

Zoox, ein 2014 gegründetes Unternehmen, das selbstfahrende Technologien entwickelt, hat im Juli 2018 500 Millionen US-Dollar durch eine Serie-B-Finanzierung erhalten. Die Serie-B-Finanzierungsrunde wurde von Mike Cannon-Brookes von Grok Ventures geleitet und gab dem Unternehmen eine Bewertung von 3,2 Milliarden US-Dollar. Insgesamt hat Zoox 800 Millionen US-Dollar eingeworben.

Gesundheitswesen

Das 2017 gegründete Unternehmen Devoted Health erhielt im Oktober 2018 eine Series-B-Finanzierung in Höhe von 300 Millionen US-Dollar. Das in Waltham, Massachusetts, ansässige Versicherungs-Startup sicherte sich die Mittel vom Hauptinvestor Andreessen Horowitz, Premji Invest und Uprising. Devoted Health bedient Senioren und bietet verschiedene Medicare Advantage-Pläne an.