Serie A Finanziamento

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Cos'è il finanziamento di serie A?

Il finanziamento di serie A si riferisce a un investimento in un'startup dopo che questa ha mostrato progressi nella costruzione del suo modello di business e dimostra il potenziale per crescere e generare entrate.

CONCLUSIONI CHIAVE

• Il finanziamento di serie A è un livello di investimento in una start-up che segue il capitale di avviamento iniziale, che generalmente porta a investimenti nell'ordine delle decine di milioni di dollari.

• Una start-up in genere ottiene questo livello di finanziamento solo dopo aver dimostrato un modello di business valido con un forte potenziale di crescita.

• Il finanziamento di serie A permette a una start-up che ha potenziale, ma non ha il denaro necessario per espandere le sue operazioni attraverso assunzioni, acquisto di inventario e attrezzature, e perseguendo altri obiettivi a lungo termine.

• I finanziatori di serie A in genere ottengono un interesse ampio o di controllo nella start-up in cambio del loro investimento e del rischio che stanno assumendo.

Capire il finanziamento di serie A

Inizialmente, le aziende start-up si affidano a piccoli investitori per il capitale di avviamento per iniziare le operazioni. Il capitale di avviamento può provenire dagli imprenditori e dai fondatori dell'azienda (vale a dire, amici e familiari), dagli investitori angel, e da altri piccoli investitori che cercano di entrare al piano terra di una nuova opportunità potenzialmente eccitante.

Il crowd-sourcing è un altro modo per gli investitori angel di accedere alle opportunità di investimento nelle start-up.

La differenza principale tra il seed capital e il finanziamento di serie A è la quantità di denaro coinvolto e la forma di proprietà o partecipazione che l'investitore riceve. Il seed capital di solito è in piccole quantità (ad esempio, decine o centinaia di migliaia di dollari), mentre il finanziamento di serie A è tipicamente in milioni di dollari.

I finanziamenti di serie A provengono da società di venture capital (VC) e private equity (PE) ben consolidate, come D.E. Shaw e Kleiner Perkins, che gestiscono portafogli multimiliardari di investimenti multipli in start-up e aziende in fase di sviluppo.

Il capitale di avviamento, il round iniziale di investimento, spesso proviene dai fondatori stessi, da amici e familiari, e da piccoli angel investor. Ma i finanziatori di Serie A sono di solito grandi società di venture capital o private equity.

Come funziona il finanziamento di serie A

Dopo che una start-up, chiamiamola XYZ, si è affermata con un prodotto o un modello di business valido, potrebbe ancora non avere entrate sufficienti, se non addirittura nessuna, per espandersi. A questo punto si rivolgerà o sarà avvicinata da aziende VC o PE per un ulteriore finanziamento. XYZ fornirà quindi ai potenziali investitori di Serie A informazioni dettagliate sul suo modello di business e le proiezioni per la crescita futura e le entrate.

Tipicamente, i fondi richiesti verrebbero usati per procedere con i piani di espansione (assumere personale aggiuntivo, programmatori, personale di vendita e di supporto, nuovi uffici e simili). I fondi possono anche essere utilizzati per pagare gli investitori iniziali seed o angel.

I potenziali investitori di Serie A eseguiranno la loro due diligence (fondamentalmente esaminando il modello di business e le proiezioni finanziarie per vedere se hanno senso) e poi prenderanno una decisione se investire o meno. Ricordate, questa è un'impresa ad alto rischio, dato che molte start-up non ce la fanno. Se decidono di investire, allora si arriva al nocciolo della questione: quanto investire, cosa otterranno in cambio e altre condizioni che coprono l'investimento.

In cambio del loro investimento, i tipici investitori di Serie A riceveranno azioni ordinarie o privilegiate della società, azioni differite, o debito differito, o qualche combinazione di questi. L'intero investimento si basa sulla valutazione dell'azienda, quanto vale e come questa valutazione può cambiare nel tempo. La maggior parte degli investitori di Serie A sono alla ricerca di rendimenti significativi sui loro soldi, con obiettivi dal 200% al 300% non rari su un periodo pluriennale.

Un esempio di finanziamento di serie A

XYZ ha sviluppato un nuovo software che permette agli investitori di collegare i loro conti, fare pagamenti, investimenti e spostare i loro beni tra le istituzioni finanziarie, tutto sui loro dispositivi mobili. Diversi fondi VC mostrano interesse e invitano XYZ a discutere la loro condizione finanziaria attuale, il modello di business dettagliato, le entrate previste e tutti gli altri dati aziendali e finanziari pertinenti.

Le società di VC poi spulciano i dati per vedere quanto sia ragionevole, cercando alla fine di determinare una valutazione futura per l'azienda. La loro conclusione è che XYZ varrà 100 milioni di dollari in un periodo di tre anni, ma sono disposti a investire solo 20 milioni di dollari in XYZ. Ma poiché l'azienda non sta attualmente generando profitti, la società di VC è in grado di negoziare per una quota maggiore di proprietà, diciamo il 50%. Se XYZ ha successo e soddisfa le proiezioni di una valutazione di 100 milioni di dollari, l'investimento di 20 milioni di dollari del VC varrà ora 50 milioni di dollari, un ritorno del 250% in tre anni.

A seconda dell'ammontare dell'investimento, gli investitori della Serie A probabilmente otterranno anche dei posti nel consiglio di amministrazione di XYZ per permettere loro di monitorare più da vicino i progressi e la gestione dell'azienda. Successivi round di finanziamento, conosciuti come Serie B o Serie C, possono seguire lungo la strada, dove ognuno di questi investitori deve rivalutare il valore della società.

Probabilmente riceveranno termini diversi da quelli degli investitori della serie A, perché presumibilmente, l'azienda ha dimostrato di essere un investimento più attraente, e stanno comprando in un'impresa più consolidata. Il passo finale nella raccolta di capitale sarebbe per XYZ di "andare in pubblico" attraverso una IPO (offerta pubblica iniziale), permettendo agli individui di acquistare le azioni di XYZ su borse pubbliche. Gli investitori di serie A (B & C) sono anche in grado di incassare se lo desiderano.

Ma tenete a mente che se XYZ fallisce, l'investimento del VC/PE sarà probabilmente senza valore.