Les Risques et les Récompenses de l'investissement dans les Start-ups
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Quels sont les risques et les avantages d'investir dans les start-ups ?
Investir dans des start-ups est une activité très risquée, mais elle peut être très rentable si et quand les investissements sont rentables. La majorité des nouvelles entreprises ou des nouveaux produits ne réussissent tout simplement pas, de sorte que le risque de perdre la totalité de son investissement est une réelle possibilité. Les entreprises qui réussissent peuvent cependant produire des retours sur investissement très élevés. (Voir aussi : Qu'est-ce qu'une start-up exactement ?)
L'investissement dans une startup n'est pas pour les âmes sensibles. L'argent des fondateurs, des amis et de la famille (FFF) peut facilement être perdu avec peu de résultats. Investir dans des fonds de capital-risque permet de diversifier une partie des risques, mais oblige aussi les investisseurs à faire face à la dure réalité : 90 % des entreprises financées ne parviendront pas à faire leur entrée en bourse (IPO). Pour celles qui s'introduisent en bourse, les rendements peuvent atteindre des milliers de pour cent, ce qui rend les premiers investisseurs très riches.
Comprendre les risques et les avantages de l'investissement dans les start-ups
Les étapes de la création d'une Startup
Les startups sont celles qui sont juste dans la phase d'idée. Elles n'ont pas encore de produit, de clientèle ou de source de revenus. Ces nouvelles entreprises peuvent se financer en utilisant l'épargne des fondateurs, en obtenant des prêts bancaires ou en émettant des actions.
PRINCIPALES ÉTAPES
Les jeunes start ups sont en phase d'idée et n'ont pas encore de produit, de clientèle ou de flux de revenus en état de marche.
Environ 90 % des jeunes start-ups financées ne parviendront pas à faire l'objet d'une première offre publique de vente (IPO).
L'investissement dans les jeunes pousses est une activité très risquée, mais il peut être très rentable si les investissements sont rentables.
La plupart des gens pensent à remettre des capitaux d'amorçage en échange d'une participation au capital, lorsqu'ils réfléchissent à ce que signifie investir dans une jeune entreprise.
On estime que, dans le monde, plus d'un million de nouvelles startups sont créées chaque année. Le premier argent obtenu par ces entreprises est généralement celui des fondateurs, amis et famille (FFF), connu sous le nom de "seed money" ou capital d'amorçage.
Ces sommes sont généralement faibles et permettent à un entrepreneur de prouver que son idée a de bonnes chances de réussir. Pendant la phase d'amorçage, les premiers employés peuvent être engagés et des prototypes développés pour présenter l'idée de l'entreprise à des clients potentiels ou à des investisseurs ultérieurs. L'argent investi est utilisé pour des activités telles que la réalisation d'études de marché.
Lorsqu'une nouvelle Start-up entre en activité et commence à percevoir des revenus initiaux, elle passe du stade de l'amorçage à celui du démarrage de bonne foi. À ce stade, les fondateurs de l'entreprise peuvent présenter leur idée à des investisseurs providentiels. Un ange investisseur est généralement un particulier possédant une certaine richesse accumulée et spécialisé dans l'investissement dans des entreprises en phase de démarrage.
Les investisseurs providentiels sont généralement la première source de financement en dehors de l'argent des FFF. Les investissements providentiels sont généralement de petite taille, mais les investisseurs providentiels ont également beaucoup à gagner, car à ce stade, les perspectives d'avenir de l'startup sont les plus risquées. L'argent des investisseurs providentiels sert à soutenir les efforts de marketing initiaux et à faire passer les prototypes en production.
À ce stade, si l'start-up commence à se développer et à montrer des signes prometteurs, elle peut rechercher un financement par capital-risque (CR). Les fondateurs auront élaboré un plan d'affaires solide qui dictera la stratégie commerciale et les projections pour l'avenir. Bien que l'entreprise ne réalise pas encore de bénéfices nets, elle prend de l'élan et réinvestit les revenus éventuels dans l'entreprise pour assurer sa croissance.
Le capital-risque peut se référer à un individu, un partenariat privé ou un fonds d'investissement commun qui cherche à investir et à jouer un rôle actif dans de nouvelles entreprises prometteuses qui ont dépassé le stade de l'amorçage et des investisseurs providentiels. Les investisseurs en capital-risque assument souvent un rôle de conseiller et trouvent un siège au conseil d'administration de l'start-up.
Le capital-risque peut être sollicité lors de tours de table supplémentaires, à mesure que l'startup continue de brûler ses liquidités afin de réaliser la croissance exponentielle attendue par les investisseurs en capital-risque.
Investir dans les start-ups
À moins que vous ne soyez un fondateur, un membre de la famille ou un ami proche d'un fondateur, il y a de fortes chances que vous ne puissiez pas être admis au tout début d'une nouvelle entreprise passionnante. Et à moins que vous ne soyez un investisseur qualifié et fortuné, vous ne pourrez probablement pas participer en tant qu'ange investisseur.
Aujourd'hui, les particuliers peuvent participer dans une certaine mesure à la phase de capital-risque en investissant dans des fonds de placement privés spécialisés dans le financement du capital-risque, ce qui permet d'investir indirectement dans les jeunes pousses.
Les fonds de capital-investissement investissent dans un grand nombre de jeunes pousses prometteuses afin de diversifier leur exposition au risque d'une start-up donnée. Selon des recherches récentes, le taux d'échec d'un portefeuille de fonds de capital-risque est de 40 à 50 % pour une année donnée, et 90 % de toutes les start-ups dans lesquelles on investit ne dépasseront pas la barre des 10 ans. L'idée que seul un investissement en capital-risque sur dix réussira est une attente de l'industrie. Les 10 % d'entreprises qui réussissent peuvent rapporter plusieurs milliers de pour cent aux investisseurs.
Les opérations de capital-risque typiques sont structurées sur 10 ans jusqu'à la sortie. La stratégie de sortie idéale consiste pour l'entreprise à s'introduire en bourse par le biais d'une introduction en bourse, ce qui peut générer les rendements surdimensionnés que l'on attend d'une telle prise de risque. D'autres stratégies de sortie moins souhaitables sont l'acquisition par une autre société ou le maintien d'une entreprise privée et rentable.
Un bon exemple est celui de Google (GOOG), qui a été lancé en 1997 avec un capital d'amorçage d'un million de dollars de FFF. En 1999, la société a connu une croissance rapide et a attiré 25 millions de dollars de capital-risque, deux sociétés de capital-risque ayant acquis chacune environ 10 % de la société. En août 2004, l'introduction en bourse de Google a permis de lever plus de 1,2 milliard de dollars pour la société et près d'un demi-milliard de dollars pour ces investisseurs initiaux, soit un rendement de près de 1 700 %.
Le Risque autant que la Récompense
Ces grandes possibilités de rendement sont le résultat d'une quantité incroyable de risques inhérents aux nouvelles entreprises. Non seulement 90 % des investissements de capital-risque échoueront, mais il existe toute une série de facteurs de risque uniques qui doivent être pris en compte lors de l'examen d'un nouvel investissement dans une jeune entreprise.
La première étape de l'audit préalable d'une jeune entreprise consiste à évaluer de manière critique le plan d'affaires et le modèle de génération de profits et de croissance pour l'avenir. L'aspect économique de l'idée doit se traduire par un rendement réel. De nombreuses idées nouvelles sont si avant-gardistes qu'elles risquent de ne pas être adoptées par le marché. Des concurrents puissants ou des obstacles majeurs à l'entrée sur le marché sont également des considérations importantes. Les questions juridiques, réglementaires et de conformité sont également importantes à prendre en compte pour les idées nouvelles.
De nombreux investisseurs providentiels et de capital-risque indiquent que la personnalité et le dynamisme des fondateurs de l'entreprise sont tout aussi importants, voire plus importants, que l'idée commerciale elle-même. Les fondateurs doivent avoir les compétences, les connaissances et la passion nécessaires pour les aider à traverser les périodes de croissance et de découragement. Ils doivent également être ouverts aux conseils et aux commentaires constructifs de l'intérieur et de l'extérieur de l'entreprise. Ils doivent être suffisamment agiles et souples pour faire pivoter la direction de l'entreprise en cas d'événements économiques ou de changements technologiques inattendus.
D'autres questions doivent être posées : si l'entreprise réussit, y aura-t-il un risque de retard ? Les marchés financiers seront-ils favorables à une introduction en bourse dans cinq ou dix ans ? La société aura-t-elle connu une croissance suffisante pour réussir son introduction en bourse et offrir un solide retour sur investissement ?