Risiken und Vorteile von Investitionen in Startups
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Was sind die Risiken und Vorteile von Investitionen in Startups?
Die Investition in Startup-Unternehmen ist eine sehr riskante Angelegenheit, aber sie kann sehr lohnend sein, wenn sich die Investitionen auszahlen. Die Mehrheit der neuen Unternehmen oder Produkte schafft es einfach nicht, so dass das Risiko, die gesamte Investition zu verlieren, eine reale Möglichkeit ist. Diejenigen, die es schaffen, können jedoch sehr hohe Investitionsrenditen erzielen. (Siehe auch: Was genau ist ein Startup?)
Investitionen in Startups sind nichts für schwache Nerven. Das Geld von Gründern, Freunden und Familie (FFF) kann leicht verloren gehen, ohne dass man etwas vorweisen kann. Die Investition in Risikokapitalfonds diversifiziert zwar einen Teil des Risikos, zwingt die Investoren aber auch dazu, sich der harten Realität zu stellen, dass 90 % der finanzierten Unternehmen es nicht bis zum Börsengang schaffen werden. Für diejenigen, die an die Börse gehen, können die Renditen in die Tausende von Prozent gehen, was frühe Investoren in der Tat sehr wohlhabend macht.
Verstehen der Risiken und Vorteile von Investitionen in Startups
Stadien von Startups
Startup-Unternehmen sind Unternehmen, die sich noch in der Ideenphase befinden. Sie verfügen noch nicht über ein funktionierendes Produkt, einen Kundenstamm oder eine Einnahmequelle. Diese neuen Unternehmen können sich durch die Ersparnisse der Gründer, durch Bankkredite oder durch die Ausgabe von Aktien finanzieren.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
Startup-Unternehmen befinden sich in der Ideenphase und verfügen noch nicht über ein funktionierendes Produkt, einen Kundenstamm oder eine Einnahmequelle.
Etwa 90 % der finanzierten Startup-Unternehmen schaffen es nicht bis zum Börsengang (IPO).
Die Investition in Startup-Unternehmen ist ein sehr riskantes Geschäft, kann aber sehr lohnend sein, wenn sich die Investitionen auszahlen.
Die Übergabe von Startkapital gegen eine Kapitalbeteiligung ist das, was den meisten Menschen in den Sinn kommt, wenn sie daran denken, was es bedeutet, in Startups zu investieren.
Es wird geschätzt, dass weltweit jedes Jahr mehr als eine Million neue Unternehmen gegründet werden. Das erste Geld, das diese Unternehmen erhalten, ist in der Regel das von Gründern, Freunden und Familie (FFF), bekannt als Seed Money oder Startkapital.
Diese Summen sind in der Regel klein und ermöglichen es einem Unternehmer, zu beweisen, dass seine Idee eine gute Chance auf Erfolg hat. Während der Seed-Phase können die ersten Mitarbeiter eingestellt und Prototypen entwickelt werden, um die Idee des Unternehmens bei potenziellen Kunden oder späteren Investoren zu präsentieren. Das investierte Geld wird für Aktivitäten wie die Durchführung von Marktforschung verwendet.
Sobald ein neues Unternehmen den Betrieb aufnimmt und erste Umsätze erzielt, hat es die Seed-Phase hinter sich gelassen und ist ein echtes Startup. An diesem Punkt können die Unternehmensgründer ihre Idee den Angel-Investoren vorstellen. Ein Angel-Investor ist in der Regel eine Privatperson mit einem gewissen Vermögen, die sich auf Investitionen in Unternehmen in der Frühphase spezialisiert hat.
Angel-Investoren sind typischerweise die erste Finanzierungsquelle außerhalb von FF&F-Geldern. Angel-Investitionen sind in der Regel klein, aber Angel-Investoren haben auch viel zu gewinnen, da zu diesem Zeitpunkt die Zukunftsaussichten des Unternehmens am riskantesten sind. Angel-Gelder werden verwendet, um erste Marketingbemühungen zu unterstützen und Prototypen in die Produktion zu bringen.
Wenn das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt zu wachsen beginnt und vielversprechend ist, kann es sich um eine Finanzierung durch Venture Capital (VC) bemühen. Die Gründer haben einen soliden Geschäftsplan entwickelt, der die Geschäftsstrategie und die Prognosen für die Zukunft vorgibt. Obwohl das Unternehmen noch keine Nettogewinne erwirtschaftet, gewinnt es an Schwung und reinvestiert alle Einnahmen wieder in das Unternehmen, um zu wachsen.
Risikokapital kann sich auf eine Einzelperson, eine private Partnerschaft oder einen gepoolten Investmentfonds beziehen, der versucht, in vielversprechende neue Unternehmen zu investieren und eine aktive Rolle zu übernehmen, die das Seed- und Angel-Stadium hinter sich gelassen haben. Risikokapitalgeber übernehmen oft eine beratende Funktion und nehmen einen Sitz im Vorstand des Unternehmens ein.
Risikokapital kann in weiteren Runden gesucht werden, wenn das Unternehmen weiterhin Barmittel verbrennt, um das von den VC-Investoren erwartete exponentielle Wachstum zu erreichen.
Investieren in Startups
Wenn Sie nicht zufällig ein Gründer, ein Familienmitglied oder ein enger Freund eines Gründers sind, werden Sie wahrscheinlich nicht in der Lage sein, gleich am Anfang eines aufregenden neuen Startups einzusteigen. Und wenn Sie nicht zufällig ein wohlhabender, akkreditierter Investor sind, werden Sie wahrscheinlich nicht in der Lage sein, sich als Angel Investor zu beteiligen.
Heute können sich Privatpersonen bis zu einem gewissen Grad an der Venture-Capital-Phase beteiligen, indem sie in Private-Equity-Fonds investieren, die sich auf Venture-Capital-Finanzierung spezialisiert haben und so eine indirekte Investition in Startups ermöglichen.
Private-Equity-Fonds investieren in eine große Anzahl von vielversprechenden Startups, um ihr Risiko gegenüber einem einzelnen Unternehmen zu diversifizieren. Jüngsten Untersuchungen zufolge liegt die Misserfolgsrate für ein Venture-Fonds-Portfolio bei 40 bis 50 % in einem bestimmten Jahr, und 90 % aller Unternehmen, in die investiert wird, schaffen es nicht über die 10-Jahres-Marke hinaus. Die Vorstellung, dass nur eine von 10 Venture-Capital-Investitionen erfolgreich sein wird, ist eine Branchenerwartung. Die 10 % der Unternehmen, die es schaffen, können viele tausend Prozent an die Investoren zurückgeben.
Typische Venture-Deals sind über 10 Jahre bis zum Exit strukturiert. Die ideale Exit-Strategie ist der Börsengang des Unternehmens über einen Initial Public Offering (IPO), der die übergroßen Renditen generieren kann, die von der Übernahme eines solchen Risikos erwartet werden. Andere Exit-Strategien, die weniger erstrebenswert sind, sind die Übernahme durch ein anderes Unternehmen oder der Verbleib als privates, profitables Unternehmen.
Ein Paradebeispiel ist Google (GOOG), das 1997 als Startup mit 1 Million Dollar Startkapital von FFF gegründet wurde. Im Jahr 1999 wuchs das Unternehmen schnell und zog $25 Millionen an Risikokapitalfinanzierung an, wobei zwei VC-Firmen jeweils etwa 10% des Unternehmens erwarben. Im August 2004 brachte der Börsengang von Google dem Unternehmen über 1,2 Milliarden Dollar und den ursprünglichen Investoren fast eine halbe Milliarde Dollar ein - eine Rendite von fast 1.700 %.
Sowohl Risiko als auch Rendite
Diese großen Renditepotenziale sind das Ergebnis eines unglaublichen Risikos, das neuen Unternehmen innewohnt. Nicht nur, dass 90 % der VC-Investitionen scheitern, es gibt eine ganze Reihe einzigartiger Risikofaktoren, die bei der Erwägung einer neuen Investition in ein Startup berücksichtigt werden müssen.
Der erste Schritt bei der Durchführung einer Due Diligence für ein Startup ist die kritische Bewertung des Geschäftsplans und des Modells zur Erzielung von Gewinnen und Wachstum in der Zukunft. Die Wirtschaftlichkeit der Idee muss sich in realen Erträgen niederschlagen. Viele neue Ideen sind so bahnbrechend, dass sie Gefahr laufen, sich am Markt nicht durchsetzen zu können. Starke Konkurrenten oder große Markteintrittsbarrieren sind ebenfalls wichtige Überlegungen. Rechtliche, regulatorische und Compliance-Fragen sind bei brandneuen Ideen ebenfalls zu berücksichtigen.
Viele Angel- und VC-Investoren weisen darauf hin, dass die Persönlichkeit und der Antrieb der Unternehmensgründer genauso wichtig oder sogar noch wichtiger sind als die Geschäftsidee selbst. Gründer müssen über die Fähigkeiten, das Wissen und die Leidenschaft verfügen, die sie durch Phasen von Wachstumsschmerzen und Entmutigung tragen. Sie müssen auch offen sein für Ratschläge und konstruktives Feedback von innerhalb und außerhalb des Unternehmens. Sie müssen agil und wendig genug sein, um die Richtung des Unternehmens angesichts unerwarteter wirtschaftlicher Ereignisse oder technologischer Veränderungen zu ändern.
Andere Fragen, die gestellt werden müssen, sind: Wird es ein Timing-Risiko geben, wenn das Unternehmen erfolgreich ist? Werden die Finanzmärkte einem Börsengang in fünf oder 10 Jahren positiv gegenüberstehen? Wird das Unternehmen genug gewachsen sein, um erfolgreich an die Börse zu gehen und eine solide Kapitalrendite zu erzielen?