Série B financement

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Qu'est-ce qu'un financement de série B ?

Le financement de série B est le deuxième tour de financement d'une entreprise par le biais d'investissements, notamment d'investisseurs privés et de capital-risqueurs. Les tours successifs de financement d'une entreprise sont appelés consécutivement financement de série A, série B et série C. Le tour de table de série B a généralement lieu lorsque l'entreprise a franchi certaines étapes dans le développement de son activité et a dépassé le stade initial de démarrage.

POINTS CLÉS

• Le financement de série B est le deuxième tour de table d'une entreprise qui a franchi certaines étapes et a dépassé le stade du démarrage initial.

• Les investisseurs de série B paient généralement un prix d'action plus élevé que les investisseurs de série A pour investir dans l'entreprise.

• Les investisseurs de série B préfèrent généralement les actions privilégiées convertibles aux actions ordinaires en raison de la caractéristique anti-dilution des actions privilégiées.

• Le financement de la série B peut provenir d'investisseurs privés, de capital-risqueurs, de crowdfunding equity et d'investissements à crédit.

Comment fonctionne le financement de série B

Lors d'un cycle de financement de série B, les entreprises ont fait progresser leur activité, ce qui se traduit par une évaluation plus élevée à ce stade. Les entreprises peuvent chercher différents moyens de lever des fonds lors d'un tour de financement de série B. Les investisseurs de série B paient généralement un prix d'action plus élevé pour investir dans la société que les premiers investisseurs du tour de financement de série A.

Le financement de série A implique la levée de fonds pour les startups ayant un modèle économique solide. Les fonds de série A proviennent généralement de sociétés de capital-investissement et sont utilisés pour développer les opérations en achetant des équipements et des stocks, ainsi qu'en embauchant du personnel. Le financement de série A est considéré comme un capital d'amorçage puisqu'il est conçu pour aider les nouvelles entreprises à se développer.

Le financement de série B est l'étape suivante du financement, après que l'entreprise a eu le temps de générer des revenus à partir des ventes. Les investisseurs ont la possibilité de voir comment l'équipe de direction s'est comportée et si l'investissement en vaut la peine ou non. Par conséquent, le financement de série B a tendance à présenter moins de risques que le financement de série A. Les investisseurs ont l'occasion de voir comment l'équipe de direction s'est comportée et si l'investissement en vaut la peine. Cependant, les financiers de la série A entrent dans l'entreprise à un prix d'action inférieur pour aider à compenser ce risque.

Actions de série B

Les sociétés cotées en bourse peuvent lever des capitaux ou des fonds en augmentant le nombre d'actions émises sur le marché libre. Cependant, l'un des inconvénients de la levée de fonds par l'émission de nouvelles actions peut être la dilution des actions. La dilution se produit lorsque les actionnaires existants voient leur pourcentage de propriété diminuer à la suite de l'émission de nouvelles actions. La dilution peut entraîner une baisse du cours de l'action et de sa valorisation, ce qui peut être déconcertant pour les premiers investisseurs.

Pour atténuer les risques de dilution, les investisseurs en actions de série B préfèrent généralement recevoir des actions privilégiées convertibles plutôt que des actions ordinaires. Cette préférence s'explique par les diverses caractéristiques anti-dilution dont disposent les investisseurs en actions privilégiées. En outre, les actionnaires privilégiés reçoivent des dividendes avant les actionnaires ordinaires. Les dividendes sont des paiements en espèces de la société à ses actionnaires.

Ressources de financement de la série B

En plus des marchés publics, les entreprises disposent d'un nombre croissant de ressources de financement pour obtenir des capitaux. Dans le cadre du financement de série B, les entreprises utilisent souvent les canaux de collecte de fonds qu'elles utilisaient auparavant en raison de leur familiarité et de la commodité des rapports. Dans certains cas, les premiers investisseurs du financement de série A peuvent vouloir augmenter leur participation dans l'entreprise en leur prêtant plus d'argent.

Pour les startups et les petites entreprises, le financement de série B peut provenir d'investisseurs en capital privé, de capital-risqueurs et de placements à crédit. La levée de fonds directe auprès d'investisseurs privés et de sociétés de capital-risque peut nécessiter certaines contraintes d'investissement spécifiques, telles qu'une limite de pourcentage du capital de chaque investisseur.

Dans l'ensemble, les petites entreprises disposent d'un nombre croissant d'options parmi lesquelles choisir pour lever des capitaux à tous les stades du financement. Dans le cadre du financement de série B, les entreprises peuvent choisir de nouvelles méthodes de financement qui correspondent mieux à leur situation actuelle ou répéter des méthodes de financement similaires à celles utilisées dans le cadre du financement de série A.

Financement de série B par crowdfunding

À mesure que les entreprises se développent et génèrent des revenus, elles peuvent également attirer de nouvelles sources de financement par le biais du crowdfunding. Sur le marché du crowdfunding, les entreprises peuvent proposer leur société à l'investissement à un marché non limité de particuliers, d'investisseurs privés, de capital-risque et d'investisseurs institutionnels.

Les entreprises peuvent également recevoir des prêts de la part d'investisseurs financés par crowdfunding, y compris le grand public. Ces activités d'investissement s'effectuent par le biais d'une plateforme de financement sur Internet exploitée par un fournisseur de financement sur Internet par crowdfunding. Le fournisseur met en relation les entreprises et les investisseurs à des coûts faibles pour les deux parties, en raison des structures de coûts minimisées obtenues grâce aux opérations de financement sur Internet.

Les investissements par crowdfunding sont devenus populaires dans le secteur des petites entreprises, grâce au soutien du gouvernement fédéral et à la loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Ces investissements ont également des limitations sur les niveaux de collecte de fonds et les allocations de capital par investisseur. Cependant, les investissements financés par crowdfunding offrent un marché plus large sur lequel les entreprises peuvent recevoir de l'argent.

Exemples concrets de financement de série B

Bien qu'il existe de nombreux exemples d'entreprises recevant un financement privé, les deux secteurs clés restent la technologie et les soins de santé. Vous trouverez ci-dessous trois exemples de financement de série B.

Robotique

En février 2019, la société de robotique Nuro, basée à Mountain View, en Californie, a levé 940 millions de dollars lors d'un tour de série B auprès du SoftBank Vision Fund - ce qui lui confère une valorisation de 2,7 milliards de dollars. La société, fondée en 2016, avait précédemment levé 92 millions de dollars dans un financement de série A codirigé par Gaorong Capital et Greylock Partners.

Technologie de conduite autonome

Zoox, une société de développement de technologies de conduite autonome fondée en 2014, a levé 500 millions de dollars par le biais d'un financement de série B en juillet 2018. Le tour de financement de série B a été dirigé par Mike Cannon-Brookes de Grok Ventures et a donné à l'entreprise une valorisation de 3,2 milliards de dollars. Au total, Zoox a levé 800 millions de dollars.

Soins de santé

Fondée en 2017, Devoted Health a levé 300 millions de dollars grâce à un financement de série B en octobre 2018. La startup d'assurance basée à Waltham, Massachusetts, a obtenu les fonds de l'investisseur principal Andreessen Horowitz, Premji Invest et Uprising. Devoted Health s'adresse aux personnes âgées et propose différents plans Medicare Advantage.