Venture Capitalist (VC)

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O que é um Venture Capitalist (VC) o Capitalista de Risco?

Um Venture Capitalist (VC) o Investidor de Capital de Risco é um investidor de capital privado que fornece capital a empresas com alto potencial de crescimento em troca de uma participação acionária. Isso pode ser financiamento startup empreendimentos ou apoio a pequenas empresas que desejam expandir mas não têm acesso a quotas de mercado. Os capitalistas de risco estão dispostos a arriscar investir em tais empresas porque podem obter um retorno maciço dos seus investimentos se essas empresas forem um sucesso. Os VCs experimentam altas taxas de fracasso devido à incerteza que está envolvida com empresas novas e não comprovadas.

Entendendo os capitalistas de risco

Os capitalistas de risco são geralmente formados como sociedades limitadas (LP) onde os sócios investem no fundo de capital de risco. O fundo normalmente tem um comitê que é encarregado de tomar decisões de investimento. Uma vez identificadas as empresas de crescimento emergentes promissoras, o capital de investimento conjunto é mobilizado para financiar essas empresas em troca de uma grande participação no capital.

Ao contrário da opinião pública. Os VCs normalmente não financiam startups desde o início. Ao contrário, eles procuram atingir empresas que estão na fase em que procuram comercializar a sua ideia. O fundo VC comprará uma participação nessas empresas, alimentará seu crescimento e procurará descontar com um substancial retorno sobre o investimento (ROI).

Os capitalistas de risco bem conhecidos incluem Jim Breyer, um dos primeiros no Facebook (FB) investidor, Peter Fenton, um investidor no Twitter (TWTR), Peter Theil, o co-fundador do PayPal (PYPL) e Facebook's first investor, Jeremy Levine, o maior investidor na Pinterest, e Chris Sacca, um dos primeiros investidores no Twitter e na empresa ride-share Uber.

Os capitalistas de risco procuram uma equipa de gestão forte, um grande mercado potencial e um produto ou serviço único com uma forte vantagem competitiva. Eles também buscam oportunidades em indústrias com as quais estão familiarizados, e a chance de possuir uma grande porcentagem da empresa para que possam influenciar sua direção.

Pontos Chave

  • Um investidor de capital de risco (VC) é um investidor que fornece capital a empresas que exibem alto potencial de crescimento em troca de uma participação acionária.

  • VCs visam empresas que estão na fase em que procuram comercializar a sua ideia.

  • Bem conhecidos investidores de capital de risco incluem Jim Breyer, um investidor no Facebook (FB), e Peter Fenton, um investidor no Twitter (TWTR).

  • VCs experimentam altas taxas de fracasso devido à incerteza que está envolvida com empresas novas e não comprovadas.

História do Capital de Risco

Algumas das primeiras empresas de capital de risco nos E.U.A. começaram no início a meados dos anos 1900. Georges Doriot, um francês que se mudou para os EUA para obter um diploma em negócios, tornou-se instrutor na escola de negócios Harvard’s e trabalhou em um banco de investimentos. Ele foi para encontrou o que seria a primeira empresa pública de capital de risco, a American Research, and Development Corporation (ARDC). O que tornou a ARDC notável foi que, pela primeira vez, uma start-up poderia levantar dinheiro de outras fontes privadas que não de famílias ricas. Durante muito tempo nos EUA, famílias ricas como os Rockefellers ou Vanderbilts foram as que financiaram startups ou forneceram capital para o crescimento. A ARDC tinha milhões em sua conta de instituições educacionais e seguradoras.

Empresas como a Morgan Holland Ventures e Greylock Ventures foram fundadas pela ARDC alums, e ainda, outras empresas como a J.H. Whitney & a empresa surgiu em meados do século XX century. O capital de risco começou a se assemelhar à indústria que é conhecida como hoje, depois que a Lei de Investimentos de 1958 foi aprovada. A lei fez com que pequenas empresas de investimento empresarial pudessem ser licenciadas pela Associação das Pequenas Empresas que tinha sido estabelecida cinco anos antes pelo então presidente Eisenhower. Essas licenças “qualificavam os gestores de fundos de private equity e lhes davam acesso a capital de baixo custo e garantido pelo governo para fazer investimentos em pequenas empresas americanas.”

O capital de risco, por sua natureza, investe em novos negócios com alto potencial de crescimento, mas também uma quantidade de risco substancial o suficiente para assustar os bancos. Portanto, não é muito surpreendente que Fairchild Semiconductor (FCS), uma das primeiras e mais bem sucedidas empresas de semicondutores, tenha sido a primeira empresa de capital de risco apoiada por start-ups, estabelecendo um padrão para o capital de risco'a estreita relação da empresa com tecnologias emergentes na área da baía de São Francisco.

As empresas de private equity daquela região e do tempo também estabelecem os padrões de prática utilizados hoje, estabelecendo sociedades limitadas para realizar investimentos onde os profissionais atuariam como sócios gerais, e aqueles que fornecem o capital serviriam como sócios passivos com controle mais limitado. O número de empresas independentes de capital de risco aumentou ao longo dos anos 60 e 70, levando à fundação da Associação Nacional de Capital de Risco no início dos anos 70.

Bolha da Internet

As empresas de capital de risco começaram a registar algumas das suas primeiras perdas em meados da década de 1980, depois de a indústria ter ficado inundada pela concorrência de empresas dentro e fora dos EUA à procura da próxima Apple (AAPL) ou Genentech. Como as IPOs das empresas apoiadas pelo VC estavam parecendo cada vez mais banais, o financiamento de capital de risco das empresas diminuiu. Foi’t até cerca de meados da década de 90 que os investimentos de capital de risco começaram de volta com algum vigor real, apenas para ter um impacto no início da década de 2000, quando tantas empresas de tecnologia se desfizeram, levando os investidores de capital de risco a venderem os investimentos que tinham com um prejuízo substancial. Desde então, o capital de risco voltou a ter um retorno substancial, com US$ 47 bilhões investidos em startups a partir de 2014.

Estrutura

Indivíduos ricos, companhias de seguros, fundos de pensão, fundações e fundos de pensão corporativos podem juntar dinheiro em um fundo a ser controlado por uma empresa de CR. Todos os sócios têm parte da propriedade sobre o fundo, mas é a empresa de CR que controla onde o fundo é investido, geralmente em negócios ou empreendimentos que a maioria dos bancos ou mercados de capital considerariam arriscados demais para o investimento. A empresa de capital de risco é o sócio geral, enquanto os fundos de pensão, companhias de seguros, etc., são sócios limitados.

Compensação

O pagamento é feito aos gestores de fundos de capital de risco sob a forma de taxas de gestão e juros suportados. Dependendo da empresa, cerca de 20% dos lucros são pagos à empresa gestora do fundo de private equity, enquanto o restante vai para os sócios comanditários que investiram no fundo. Os sócios gerais também costumam receber uma taxa adicional de 2%.

Cargos dentro de uma empresa de capital de risco

A estrutura geral dos papéis dentro de uma empresa de capital de risco varia de empresa para empresa, mas eles podem ser divididos em aproximadamente três posições:

  • Associados geralmente entram em empresas de capital de risco com experiência em consultoria de negócios ou finanças, e às vezes com um diploma em negócios. Eles tendem a trabalhar mais analíticos, analisando modelos de negócios, tendências da indústria e subseções, enquanto também trabalham com empresas do portfólio de uma empresa’s. Aqueles que trabalham como “associado júnior” e podem mudar para “associado sênior” depois de um par consistente de anos. 

  • A principal é um profissional de nível médio, geralmente servindo no conselho de administração de empresas do portfólio e encarregado de certificar-se de que eles’estão operando sem nenhum grande soluço. Eles também estão encarregados de identificar oportunidades de investimento para a empresa investir e negociar termos tanto para aquisição como para saída.

  • Principals estão em “partner track,” dependendo dos retornos que podem gerar a partir dos negócios que fazem. Os sócios estão principalmente focados em identificar áreas ou negócios específicos para investir, aprovando negócios quer sejam investimentos ou saídas, sentados ocasionalmente no conselho de administração das empresas do portfolio, e geralmente representando a empresa.

Exemplo do Mundo Real

Tim Draper é um exemplo de um capitalista de risco que construiu uma grande fortuna ao investir em empresas precoces e arriscadas. Durante uma entrevista com The Entrepreneur, Draper afirma que ele baseia suas decisões em investir nessas primeiras empresas imaginando o que poderia acontecer com a empresa se elas fossem bem sucedidas. Draper foi um dos primeiros investidores em gigantes da tecnologia moderna e mídia social, incluindo Twitter, Skype e Ring, e também é um dos primeiros investidores da Bitcoin.