AAA

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¿Qué es el AAA?

AAA es la calificación más alta posible que puede ser asignada a los bonos de un emisor&apositivo por cualquiera de las principales agencias de calificación crediticia. Los bonos con calificación AAA tienen un alto grado de solvencia porque sus emisores pueden cumplir fácilmente sus compromisos financieros y tienen el menor riesgo de impago. Las agencias de calificación Standard & Poor's (S&P) y Fitch Ratings utilizan las letras "AAA" para identificar los bonos con la mayor calidad de crédito, mientras que Moody's usa las letras similares "Aaa", para significar un bono's de primera categoría de calificación de crédito.

Puntos Clave

  • La calificación más alta posible que puede alcanzar un bono es AAA, que sólo se otorga a aquellos bonos que exhiben los más altos niveles de solvencia.

  • Esta calificación AAA es utilizada por Fitch Ratings y Standard & Poor's, mientras que Moody's utiliza la similar "Aaa" letras.

  • Los bonos que reciben la calificación AAA son considerados como los menos propensos al incumplimiento. 

  • Los emisores de bonos con calificación AAA generalmente no tienen problemas para encontrar inversores, aunque el rendimiento ofrecido en estos bonos es menor que en otros niveles.

Comprensión de la AAA

El término "incumplimiento" se refiere a un emisor de bonos que no cumple con el pago de la cantidad principal y/o de los intereses adeudados a un inversor. Dado que se considera que los bonos con calificación AAA tienen el menor riesgo de impago, estos instrumentos tienden a ofrecer a los inversores los rendimientos más bajos entre los bonos con fechas de vencimiento similares.

También se pueden dar calificaciones AAA a las empresas. La crisis crediticia mundial de 2008 hizo que varias empresas perdieran su calificación AAA, en particular, General Electric (GE). A mediados de 2009, sólo cuatro empresas de la S&P 500 poseían la codiciada calificación AAA. Y en 2020, sólo dos empresas tenían la calificación AAA—Microsoft (MSFT) y Johnson & Johnson (JNJ).

En lugar de restringir su exposición a la renta fija a bonos con calificación AAA, Los inversores deberían considerar la posibilidad de equilibrar esas inversiones con bonos que produzcan mayores ingresos, como los de las empresas de alto rendimiento.

Tipos de bonos AAA

Tipos de bonos municipales

Los bonos municipales pueden emitirse como bonos de ingresos o como bonos de obligación general—cada tipo depende de diferentes fuentes de ingresos. Los bonos de ingresos, por ejemplo, se pagan mediante cuotas y otras fuentes específicas de generación de ingresos, como las piscinas de la ciudad y las instalaciones deportivas. Por otra parte, los bonos de obligación general están respaldados por la capacidad del emisor de recaudar capital mediante la aplicación de impuestos. Puntualmente: los bonos estatales dependen de los impuestos estatales sobre la renta, mientras que los distritos escolares locales dependen de los impuestos sobre la propiedad.

Bonos asegurados vs. no asegurados

Los emisores pueden vender tanto bonos garantizados como no garantizados. Cada tipo de bono conlleva un perfil de riesgo diferente. Un bono garantizado significa que un activo específico se pignora como garantía del bono, y el acreedor tiene un derecho sobre el activo si el emisor no cumple. Los bonos garantizados pueden ser garantizados con artículos tangibles como equipo, maquinaria o bienes raíces.

Las ofertas garantizadas con garantía pueden tener una calificación crediticia más alta que los bonos no garantizados vendidos por el mismo emisor. A la inversa, los bonos no garantizados están simplemente respaldados por la capacidad de pago prometida por el emisor y los asesores, por lo que la calificación crediticia de esos instrumentos depende en gran medida de las fuentes de ingresos del emisor y los asesores.

Beneficios de la clasificación AAA

Una alta calificación crediticia reduce el costo de los préstamos para un emisor. Por lo tanto, es lógico que las empresas con altas calificaciones estén en mejores condiciones de pedir prestado grandes sumas de dinero que los instrumentos de renta fija con calificaciones crediticias más bajas. Y un bajo costo de los préstamos ofrece a las empresas una ventaja competitiva sustancial, al permitirles acceder fácilmente al crédito para hacer crecer sus negocios.

Por ejemplo, una empresa puede utilizar los fondos entrantes de una nueva emisión de bonos para lanzar una nueva línea de productos, establecer una tienda en un nuevo lugar o adquirir un competidor. Todas estas iniciativas pueden ayudar a una empresa a aumentar su cuota de mercado y prosperar a largo plazo.