AAA

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Che cos'è l'AAA?

AAA è il rating più alto possibile che può essere assegnato a un'obbligazione di un emittente da una delle principali agenzie di rating del credito. Le obbligazioni con rating AAA hanno un alto grado di affidabilità creditizia perché i loro emittenti sono facilmente in grado di far fronte agli impegni finanziari e hanno il più basso rischio di insolvenza. Le agenzie di rating Standard & Poor's (S&P) e Fitch Ratings utilizzano le lettere "AAA" per identificare le obbligazioni con il più alto credit quality, mentre Moody's usa il simile "Aaa", per indicare un bond's top tier credit rating.

Punti Chiave

  • Il rating più alto possibile che un'obbligazione può raggiungere è AAA, che viene concessa solo alle obbligazioni che presentano i più alti livelli di affidabilità creditizia.

  • Questo rating AAA è utilizzato da Fitch Ratings e Standard & Poor's, mentre Moody utilizza il simile "Aaa" lettering.

  • Le obbligazioni che ricevono rating AAA sono considerate come le meno suscettibili di default. 

  • I possessori di obbligazioni con rating AAA non hanno generalmente problemi a trovare investitori, anche se il rendimento offerto su queste obbligazioni è inferiore rispetto ad altri livelli.

Capire AAA

Il termine "default" si riferisce ad un emittente obbligazionario che non effettua il pagamento del capitale e/o degli interessi dovuti ad un investitore. Poiché le obbligazioni con rating AAA sono percepite come quelle che presentano il minor rischio di insolvenza, questi strumenti tendono ad offrire agli investitori i rendimenti più bassi tra le obbligazioni con scadenze simili.

I rating AAA possono essere assegnati anche alle aziende. La crisi globale crisi del credito del 2008 ha fatto sì che diverse aziende abbiano perso il rating AAA, in particolare General Electric (GE). A metà del 2009, solo quattro società della S&P 500 possedevano l'ambito rating AAA. E dal 2020, solo due società avevano il rating AAA—Microsoft (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).

Piuttosto che limitare la loro esposizione a reddito fisso a obbligazioni con rating AAA, gli investitori dovrebbero considerare la possibilità di bilanciare questi investimenti con obbligazioni ad alto reddito, come le società ad alto rendimento.

Tipi di obbligazioni AAA

Tipi di bond municipali

Obbligazioni municipali possono essere emesse sia come obbligazioni di reddito che come obbligazioni di obbligo generale— ogni tipo si basa su diverse fonti di reddito. Le obbligazioni del reddito, ad esempio, sono pagate utilizzando le tasse e altre fonti di reddito specifiche, come le piscine cittadine e gli impianti sportivi. D'altra parte, le obbligazioni di obbligo generale sono supportate dalla capacità dell'emittente di raccogliere capitali attraverso la riscossione di tasse. In particolare: i titoli di Stato si basano sulle imposte sul reddito dello Stato, mentre i distretti scolastici locali dipendono dalle imposte sulla proprietà.

Obbligazioni sicure vs. Obbligazioni non sicure

Gli emittenti possono vendere sia obbligazioni garantite che non garantite. Ogni tipo di obbligazione comporta un diverso profilo di rischio. Un obbligazione garantita significa che un'attività specifica è data in pegno come garanzia per l'obbligazione, e il creditore ha un credito sull'attività se l'emittente è inadempiente. Le obbligazioni garantite possono essere garantite con beni materiali quali attrezzature, macchinari o immobili.

Le offerte garantite possono avere un rating di credito più elevato rispetto alle obbligazioni non garantite vendute dallo stesso emittente. Al contrario, le obbligazioni non garantite sono semplicemente supportate dalla capacità di pagamento promessa dall'emittente, pertanto il rating di tali strumenti dipende in larga misura dalle fonti di reddito dell'emittente.

Vantaggi di un rating AAA

Un elevato rating creditizio riduce il costo del prestito per l'emittente. Pertanto, è ragionevole pensare che le aziende con un rating elevato siano meglio posizionate per prendere in prestito grandi somme di denaro rispetto agli strumenti a reddito fisso con un rating di credito inferiore. E un basso costo del prestito offre alle aziende un sostanziale vantaggio competitivo, permettendo loro di accedere facilmente al credito per far crescere la loro attività.

Ad esempio, un'azienda può utilizzare i fondi in arrivo da una nuova emissione obbligazionaria per lanciare una nuova linea di prodotti, aprire un negozio in una nuova sede o acquisire un concorrente. Tutte queste iniziative possono aiutare un'azienda ad aumentare la propria quota di mercato e a prosperare a lungo termine.