AAA

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Qu'est-ce que l'AAA ?

AAA est la plus haute note possible qui peut être attribuée aux obligations d'un émetteur et d'une agence de notation de crédit. Les obligations notées AAA présentent un degré élevé de solvabilité car leurs émetteurs sont facilement en mesure de respecter leurs engagements financiers et présentent le risque de défaillance le plus faible. Les agences de notation Standard & ; Poor's (S&P) et Fitch Ratings utilisent les lettres "AAA" ; pour identifier les obligations ayant la plus haute qualité du crédit, tandis que Moody's utilise les lettres "Aaa" ;, similaires, pour désigner une obligation's de premier rang.

POINTS CLÉS À RETENIR

La meilleure note qu'une obligation peut obtenir est AAA, qui n'est accordée qu'aux obligations qui présentent les plus hauts niveaux de solvabilité.

• Cette notation AAA est utilisée par Fitch Ratings et Standard & ; Poor's, tandis que Moody's utilise la même "Aaa" ; lettering.

• Les obligations qui reçoivent une notation AAA sont considérées comme les moins susceptibles de faire défaut. 

• Les émetteurs d'obligations notées AAA n'ont généralement pas de difficulté à trouver des investisseurs, bien que le rendement offert sur ces obligations soit inférieur à celui des autres catégories.

Comprendre l'AAA

Le terme "default" ; fait référence à un émetteur d'obligations qui n'effectue pas le paiement du principal et/ou des intérêts dus à un investisseur. Comme les obligations notées AAA sont perçues comme présentant le plus faible risque de défaillance, ces instruments ont tendance à offrir aux investisseurs les rendements les plus faibles parmi les obligations ayant des dates d'échéance similaires.

Les entreprises peuvent également obtenir une notation AAA. La crise mondiale du crédit de 2008 a fait perdre leur notation AAA à un certain nombre d'entreprises, notamment General Electric (GE). À la mi-2009, seules quatre entreprises du S&P 500 possédaient la note AAA tant convoitée. Et en 2020, seules deux entreprises étaient notées AAA, à savoir Microsoft (MSFT) et Johnson & ; Johnson (JNJ).

Plutôt que de limiter leur exposition aux obligations à revenu fixe aux obligations notées AAA, les investisseurs devraient envisager d'équilibrer ces investissements avec des obligations à revenu plus élevé, comme les entreprises à haut rendement.

Types d'obligations AAA

Types d'obligations municipales

Les obligations municipales peuvent être émises soit comme obligations à revenus, soit comme obligations générales—chaque type reposant sur des sources de revenus différentes. Les obligations à revenus, par exemple, sont payées en utilisant des frais et d'autres sources de revenus spécifiques, comme les piscines municipales et les installations sportives. D’autre part, les obligations d’engagement général sont garanties par la capacité de l’émetteur et de l’apos à lever des capitaux en prélevant des impôts. En effet, les obligations d'État dépendent de l'impôt sur le revenu de l'État, tandis que les districts scolaires locaux dépendent de l'impôt foncier.

Obligations garanties ou non garanties

Les émetteurs peuvent vendre des obligations garanties et non garanties. Chaque type d'obligation présente un profil de risque différent. Un obligation garantie signifie qu'un actif spécifique est mis en gage en garantie de l'obligation, et que le créancier a un droit sur cet actif si l'émetteur fait défaut. Les obligations sécurisées peuvent être garanties par des éléments tangibles tels que des équipements, des machines ou des biens immobiliers.

Les offres garanties peuvent avoir une cote de crédit plus élevée que les obligations non garanties vendues par le même émetteur. À l'inverse, les obligations non garanties sont simplement garanties par la capacité de paiement promise par l'émetteur et l'acheteur, de sorte que la notation de ces instruments dépend fortement des sources de revenus de l'émetteur et de l'acheteur.

Les avantages d'une notation AAA

Une notation de crédit élevée réduit le coût de l'emprunt pour un émetteur. Il va donc de soi que les entreprises ayant une notation élevée sont mieux placées pour emprunter de grosses sommes d'argent que les instruments à revenu fixe ayant une notation de crédit moins élevée. Et un faible coût d'emprunt offre aux entreprises un avantage concurrentiel substantiel, en leur permettant d'accéder facilement au crédit pour développer leurs activités.

Par exemple, une entreprise peut utiliser les fonds provenant d'une nouvelle émission d'obligations pour lancer une nouvelle ligne de produits, s'installer dans un nouveau lieu ou acquérir un concurrent. Toutes ces initiatives peuvent aider une entreprise à accroître sa part de marché et à prospérer sur le long terme.