Comment les investisseurs en capital-risque font leurs choix d'investissement
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Pour les entrepreneurs qui cherchent à lever des capitaux pour leur entreprise en démarrage, les investisseurs en phase de démarrage tels que les anges et les investisseurs en capital-risque peuvent être terriblement difficiles à trouver, et lorsque vous les trouvez, il est encore plus difficile d'obtenir des fonds d'investissement.
Mais les investisseurs providentiels et les sociétés de capital-risque prennent de sérieux risques. Les nouvelles entreprises ont souvent peu ou pas de ventes ; les fondateurs peuvent n'avoir qu'une faible expérience de la gestion dans la vie réelle et le plan d'affaires peut n'être basé que sur un concept ou un simple prototype. Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les sociétés de capital-risque sont à court d'argent pour leurs investissements.
Pourtant, malgré les risques énormes qu'elles encourent, les sociétés de capital-risque confient des millions de dollars à de minuscules entreprises non testées dans l'espoir qu'elles se transforment en une nouvelle grande entreprise. Alors, qu'est-ce qui pousse les sociétés de capital-risque à sortir leur chéquier ?
Dans le cas des entreprises matures, le processus d'établissement de la valeur et de la capacité d'investissement est assez simple. Les entreprises établies génèrent des ventes, des bénéfices et des flux de trésorerie qui peuvent être utilisés pour obtenir une mesure assez fiable de la valeur. En revanche, pour les entreprises en phase de démarrage, les sociétés de capital-risque doivent déployer beaucoup plus d'efforts pour pénétrer dans l'entreprise et saisir l'occasion.
PRINCIPALES ÉTAPES
Les investisseurs en capital-risque sont connus pour faire des paris importants sur les nouvelles entreprises en démarrage, dans l'espoir de faire un coup de maître sur une future société d'un milliard de dollars.
Compte tenu du grand nombre de possibilités d'investissement et de projets de création d'entreprises, les sociétés de capital-risque ont souvent un ensemble de critères qu'elles recherchent et évaluent avant d'investir.
L'équipe de direction, le concept et le plan d'affaires, l'opportunité du marché et le jugement du risque jouent tous un rôle dans la prise de décision pour un CR.
Voici quelques éléments clés à prendre en considération pour un CR lors de l'évaluation d'un investissement potentiel :
Une gestion solide
Tout simplement, la gestion est de loin le facteur le plus important que les investisseurs intelligents prennent en considération. Les sociétés de capital-risque investissent avant tout dans une équipe de gestion et dans sa capacité à exécuter le plan d'entreprise. Ils ne recherchent pas des gestionnaires "verts", mais idéalement des cadres qui ont réussi à créer des entreprises qui ont généré des rendements élevés pour les investisseurs.
Les entreprises qui recherchent des investissements en capital-risque doivent pouvoir fournir une liste de personnes expérimentées et qualifiées qui joueront un rôle central dans le développement de l'entreprise. Les entreprises qui manquent de cadres talentueux doivent être prêtes à les engager de l'extérieur. Il existe un vieux dicton qui s'applique à de nombreuses entreprises de capital-risque : elles préfèrent investir dans une mauvaise idée menée par un management accompli plutôt que dans un grand plan d'affaires soutenu par une équipe de gestionnaires inexpérimentés.
Taille du marché
Pour attirer l'attention des investisseurs en capital-risque, il est important de démontrer que l'entreprise ciblera un marché important et accessible. Pour les sociétés de capital-risque, "grand" signifie généralement un marché qui peut générer un milliard de dollars ou plus de revenus. Afin de recevoir les rendements importants qu'ils attendent des investissements, les sociétés de capital-risque veulent généralement s'assurer que les entreprises de leur portefeuille ont une chance d'augmenter leur chiffre d'affaires de plusieurs centaines de millions de dollars.
Plus la taille du marché est importante, plus la probabilité d'une vente commerciale est grande, ce qui rend l'activité encore plus intéressante pour les sociétés de capital-risque qui cherchent des moyens potentiels de sortir de leur investissement. Dans l'idéal, l'entreprise connaîtra une croissance suffisamment rapide pour qu'elle puisse prendre la première ou la deuxième place sur le marché.
Les investisseurs en capital-risque s'attendent à ce que les plans d'entreprise comprennent une analyse détaillée de la taille du marché. La taille du marché doit être présentée "de haut en bas" et "de bas en haut". Cela signifie qu'il faut fournir les estimations de tiers figurant dans les rapports d'études de marché, mais aussi les réactions des clients potentiels, qui doivent montrer leur volonté d'acheter et de payer le produit de l'entreprise.
Un excellent produit avec un avantage concurrentiel
Les investisseurs veulent investir dans des produits et des services de qualité, avec un avantage concurrentiel durable. Ils cherchent une solution à un problème réel et brûlant qui n'a pas été résolu auparavant par d'autres entreprises sur le marché. Ils recherchent des produits et des services dont les clients ne peuvent se passer - parce qu'ils sont tellement meilleurs ou parce qu'ils sont tellement moins chers que tout ce qui existe sur le marché.
Les sociétés de capital-risque recherchent un avantage concurrentiel sur le marché. Elles veulent que les entreprises de leur portefeuille puissent générer des ventes et des profits avant que leurs concurrents n'entrent sur le marché et ne réduisent leur rentabilité. Moins il y a de concurrents directs sur le marché, mieux c'est.
Évaluation des risques
Le travail d'un CR est de prendre des risques. Il va donc de soi qu'ils veulent savoir dans quoi ils s'engagent lorsqu'ils prennent une participation dans une entreprise en phase de démarrage. En parlant aux fondateurs de l'entreprise ou en lisant le plan d'entreprise, les sociétés de capital-risque voudront être absolument claires sur ce que l'entreprise a accompli et sur ce qu'il reste à accomplir.
Des questions réglementaires ou juridiques peuvent-elles surgir ?
S'agit-il du bon produit pour aujourd'hui ou dans 10 ans ?
Y a-t-il suffisamment d'argent dans le fonds pour répondre pleinement à l'opportunité
Y a-t-il une sortie éventuelle de l'investissement et une chance de voir un retour sur investissement ?
La façon dont les fonds de capital-risque mesurent, évaluent et tentent de minimiser les risques peut varier en fonction du type de fonds et des personnes qui prennent les décisions d'investissement. Mais au bout du compte, les sociétés de capital-risque essaient de réduire les risques tout en obtenant un rendement élevé de leurs investissements.
Le résultat final
Les récompenses d'un investissement spectaculairement réussi et à haut rendement peuvent être gâchées par des investissements à perte. Ainsi, avant de mettre de l'argent dans une opportunité, les investisseurs en capital-risque passent beaucoup de temps à les examiner et à rechercher les ingrédients clés du succès. Ils veulent savoir si la direction est à la hauteur de la tâche, l'ampleur de l'opportunité de marché et si le produit a ce qu'il faut pour rapporter de l'argent. En outre, ils veulent réduire le risque lié à l'opportunité.