AAA

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Was ist AAA?

AAA ist das höchstmögliche Rating, das einem Emittenten's Anleihen von einer der großen Rating-Agenturen zugewiesen werden kann. Anleihen mit AAA-Rating haben eine hohe Kreditwürdigkeit, da ihre Emittenten problemlos in der Lage sind, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen und das geringste Ausfallrisiko haben. Die Rating-Agenturen Standard & Poor's (S&P) und Fitch Ratings verwenden die Buchstaben "AAA", um Anleihen mit der höchsten credit quality, während Moody's die ähnlichen Buchstaben "Aaa" verwendet, um eine Anleihe's höchste Bonitätsstufe zu kennzeichnen.

Schlüsselfakten

• Das höchstmögliche Rating, das eine Anleihe erreichen kann, ist AAA, die nur denjenigen Anleihen gewährt wird, die die höchste Bonität aufweisen.

• Dieses AAA-Rating wird von Fitch Ratings und Standard & Poor's verwendet, während Moody's den ähnlichen Schriftzug "Aaa" Aaa; verwendet.

• Anleihen, die ein AAA-Rating erhalten, werden als am wenigsten ausfallgefährdet angesehen. 

• Die Anleger von Anleihen mit AAA-Rating haben im Allgemeinen keine Schwierigkeiten, Investoren zu finden, obwohl die angebotene Rendite dieser Anleihen niedriger ist als die anderer Tiers.

AAA verstehen

Der Begriff "default" bezieht sich auf einen Anleiheemittenten, der es versäumt, die einem Anleger geschuldete Kapital- und/oder Zinszahlung zu leisten. Da Anleihen mit AAA-Rating als die Anleihen mit dem geringsten Ausfallrisiko angesehen werden, bieten diese Instrumente den Anlegern tendenziell die niedrigsten Renditen unter den Anleihen mit ähnlichen Fälligkeiten.

AAA-Ratings können auch an Unternehmen vergeben werden. Die globale Kreditkrise des Jahres 2008 führte dazu, dass eine Reihe von Unternehmen ihr AAA-Rating verloren haben, vor allem General Electric (GE). Bis Mitte 2009 besaßen nur vier Unternehmen der S&P 500 das begehrte AAA-Rating. Und im Jahr 2020 besaßen nur noch zwei Unternehmen das AAA-Rating—Microsoft (MSFT) und Johnson &Johnson (JNJ).

Anstatt ihr festverzinsliches Engagement auf AAA-geratete Anleihen zu beschränken, Investoren sollten erwägen, diese Investitionen durch Anleihen mit höherem Einkommen, wie z.B. hochverzinsliche Unternehmen, auszugleichen.

Arten von AAA-Anleihen

Arten von Kommunalanleihen

Kommunalanleihen können entweder als Einnahme- oder als allgemeine Obligationsanleihen ausgegeben werden—wobei jeder Typ auf unterschiedliche Einnahmequellen zurückgreift. Einnahmeanleihen werden zum Beispiel aus Gebühren und anderen spezifischen einkommenserzeugenden Quellen wie Stadtpools und Sportstätten bezahlt. Auf der anderen Seite werden allgemeine Obligationsanleihen durch die Fähigkeit des Emittenten unterstützt, durch die Erhebung von Steuern Kapital zu beschaffen. Auf den Punkt gebracht: Staatsanleihen beruhen auf staatlichen Einkommenssteuern, während lokale Schulbezirke von Vermögenssteuern abhängig sind.

Gesicherte vs. ungesicherte Anleihen

Emittenten können sowohl gesicherte als auch ungesicherte Anleihen verkaufen. Jeder Anleihetyp weist ein anderes Risikoprofil auf. Eine gesicherte Anleihe bedeutet, dass ein bestimmter Vermögenswert als Sicherheit für die Anleihe verpfändet wird und der Gläubiger einen Anspruch auf den Vermögenswert hat, wenn der Emittent ausfällt. Gesicherte Anleihen können mit materiellen Gegenständen wie Anlagen, Maschinen oder Immobilien besichert werden.

Gesicherte, besicherte Angebote können eine höhere Bonität haben als ungesicherte Anleihen, die vom gleichen Emittenten verkauft werden. Umgekehrt werden ungesicherte Anleihen einfach durch die versprochene Zahlungsfähigkeit des Emittenten abgesichert, daher hängt die Bonität solcher Instrumente stark von den Einkommensquellen des Emittenten ab.

Vorteile eines AAA-Ratings

Eine hohe Bonität senkt die Kreditkosten für einen Emittenten. Es liegt daher nahe, dass Unternehmen mit einem hohen Rating besser in der Lage sind, große Geldsummen zu leihen als festverzinsliche Instrumente mit geringerer Bonität. Und niedrige Kreditkosten verschaffen Unternehmen einen erheblichen Wettbewerbsvorteil, da sie leichten Zugang zu Krediten haben, um ihr Geschäft auszubauen.

Beispielsweise kann ein Unternehmen die eingehenden Gelder aus einer neuen Anleiheemission verwenden, um eine neue Produktlinie auf den Markt zu bringen, sich an einem neuen Standort niederzulassen oder einen Konkurrenten zu übernehmen. All diese Initiativen können einem Unternehmen dabei helfen, seinen Marktanteil zu erhöhen und langfristig erfolgreich zu sein.