AAA

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O que é AAA?

AAA é a classificação mais alta possível que pode ser atribuída a um emitente's bonds por qualquer uma das principais agências de classificação de crédito. As obrigações com classificação AAA têm um elevado grau de solvabilidade porque os seus emitentes são facilmente capazes de cumprir os compromissos financeiros e têm o menor risco de incumprimento. As agências de rating Standard & Poor's (S&P) e Fitch Ratings utilizam as letras "AAA" para identificar títulos com o maior credit quality, enquanto Moody's usa o similar "Aaa", para significar uma bond's top tier credit rating.

Pontos Chave

• A mais alta classificação possível que uma ligação pode atingir é AAA, que só é conferido aos títulos que exibem os mais altos níveis de solvabilidade.

• Esta classificação AAA é usada pela Fitch Ratings e Standard & Poor's, enquanto que a Moody's usa a semelhante "Aaa" lettering.

• As obrigações que recebem classificação AAA são vistas como as menos prováveis de incumprimento.

• Issuers de obrigações com classificação AAA geralmente não têm dificuldade em encontrar investidores, embora o rendimento oferecido por estas obrigações seja inferior ao de outras camadas.

Entendendo AAA

O termo "default" refere-se a um emitente de obrigações que não efectua o pagamento do capital e/ou juros devidos a um investidor. Uma vez que as obrigações com notação AAA são consideradas como tendo o menor risco de incumprimento, estes instrumentos tendem a oferecer aos investidores os rendimentos mais baixos entre as obrigações com datas de vencimento semelhantes.

As classificações AAA também podem ser dadas às empresas. A crise global credit crisis de 2008 resultou na perda da classificação AAA por parte de algumas empresas, em especial a General Electric (GE). Em meados de 2009, apenas quatro empresas da S&P 500 possuíam a cobiçada classificação AAA. E a partir de 2020, apenas duas empresas detinham a classificação AAA—Microsoft (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).

Rather than restricting their fixed income exposure to AAA-rated bonds, Os investidores devem considerar equilibrar esses investimentos com obrigações de maior rendimento, tais como as empresas de alto rendimento.

Tipos de Obrigações AAA

Tipos de Obrigações Municipais

As obrigações municipais podem ser emitidas como títulos de rendimento ou como títulos de obrigação geral—com cada tipo a depender de diferentes fontes de rendimento. Os títulos de rendimento, por exemplo, são pagos utilizando taxas e outras fontes de rendimento específicas, como piscinas municipais e recintos desportivos. Por outro lado, as obrigações de obrigação geral são apoiadas pela capacidade do emitente's de angariar capital através da cobrança de impostos. Em particular: os títulos do estado dependem do imposto de renda do estado, enquanto os distritos escolares locais dependem do imposto de propriedade.

Títulos com Garantia vs. Títulos sem Garantia

Os emissores podem vender tanto títulos com e sem garantia. Cada tipo de obrigação traz consigo um perfil de risco diferente. A brigação com garantia significa que um ativo específico é dado em garantia para a obrigação, e o credor tem um crédito sobre o ativo se o emissor não cumprir. As obrigações garantidas podem ser penhoradas com itens tangíveis, como equipamentos, máquinas ou imóveis.

As ofertas garantidas garantidas podem ter uma classificação de crédito mais elevada do que as obrigações sem garantia vendidas pelo mesmo emitente. Por outro lado, as obrigações não garantidas são simplesmente apoiadas pelo emitente's prometeu capacidade de pagamento, pelo que a notação de crédito desses instrumentos depende fortemente das fontes de rendimento do emitente's.

Benefícios de uma classificação AAA

Uma classificação de crédito elevada reduz o custo do empréstimo para um emissor. Portanto, é lógico que as empresas com altas classificações estão melhor posicionadas para tomar emprestadas grandes somas de dinheiro do que os instrumentos de renda fixa com classificações de crédito menores. E um baixo custo de empréstimo proporciona às empresas uma vantagem competitiva substancial, permitindo-lhes aceder facilmente ao crédito para fazer crescer os seus negócios.

Por exemplo, uma empresa pode utilizar os fundos recebidos de uma nova emissão de obrigações para lançar uma nova linha de produtos, montar uma loja num novo local ou adquirir um concorrente. Todas estas iniciativas podem ajudar uma empresa a aumentar a sua quota de mercado e a prosperar no longo prazo.